文章转载来源: Frank
作者:Frank,PANews
近期,加密市场迎来了一段难得的普涨行情。自6月22日,比特币深度回调至10万美元之下,一度造成了市场的恐慌情绪。但在随后,市场在回调后迎来了新一轮大幅上涨。从感观上来看,这轮普涨不再仅局限于BTC、SOL、ETH等几个主流代币,许多此前很长时间未能复苏的代币在这一轮上涨中也表现亮眼。
从数据的角度,整个市场是真的迎来了山寨季还是又一次错觉呢?PANews对币安的403个现货交易对数据进行了整体分析,希望能找到市场的真实脉动。
数据说明:本次研究基于币安交易所USDT现货交易对,结合CoinGecko提供的代币分类、市值等基础信息,共纳入403个有效代币进行分析。时间范围为2025年6月22日至7月15日。涨跌幅以该时间段的起始价(6月22日开盘价)和结束价(7月15日收盘价)计算。
整体来看,普遍上涨名副其实。在统计的403个代币当中,有382个代币在这段时间内处于上涨状态,占比约94.8%。其中所有代币的平均涨幅为30.38%,涨跌幅的中位数为25.92%。相比四月份的反弹,明显可以看出近期的反弹势头更强一些。
在上涨的代币当中,有7个代币涨幅超过100%,最高的涨幅达到335%。涨幅在50%~100%之间的代币有34个,占比约为8.4%。而更多的代币涨幅在50%以下,占比约84.6%。由此来看,这轮上涨行情是一轮较为难得的普涨,似乎有了一些“山寨季”的感觉。值得一提的是,在这段时间内,BTC的涨幅是15.31%,有307个代币的涨幅超过了这个数值。也就是说,绝大多数的代币在最近的反弹当中终于跑赢了BTC。
当然,也有20个代币表现不佳,在普涨行情当中走出了独立的下行趋势。
涨幅前20的代币当中,有以下的几个特点。
市值范围:主要集中在小市值(<1亿)或中市值(1亿-10亿)范畴较多,超过10亿美元以上市值的代币仅有3个。
类别方面:排名靠前的以MEME、AI、DeFi相关的更多一些,此外基础设施的代币也有4个闯入前20的行列。
生态分类:涨幅最大的生态集中在以太坊、BSC、Solana三个公链为主。
从整体的赛道表现来看,MEME也的确是表现最好的赛道。平均的涨幅达到42.2%,其次是基础设施类别,平均涨幅达到40.98%。令人意外的是,GameFi相关的代币在这轮涨幅当中也表现出色,平均涨幅达到35.15%。其次是DEX、AI、智能合约平台。而一直备受关注的RWA分类代币涨幅较为平淡,仅有11.94%,钱包相关的4个入选代币的平均涨幅则为-3.09%。
生态方面,Solana生态以39.41%的涨幅领跑所有公链。Base生态的代币也以33.86%的涨幅居于第二。其次是Arbitrum(31.42%)、以太坊(31.14%)、BSC(28.41%)。Avalanche生态相关的代币仍旧表现一般,平均涨幅仅为10.86%。
在市值分类上,大小市值的区别并不明显。超过10亿美元的大市值代币平均涨幅为33.93%,小市值(<1亿美元)的代币平均涨幅为30.41%,介于1亿到10亿美元之间的代币平均涨幅则为29.45%。不过,从样本数量上来看,小市值和中市值的代币数量仍是绝对主力,总共有348个代币处于这个区间,且从目前的分析结果来看,这次的上涨当中,的确实现了普涨,与市值大小的关系并不大。
从代币上线的时间来看,本轮上涨当中,2024年上线的代币表现最佳,平均涨幅达到42.76%。其次是2023年,平均涨幅达到34.57%。此外,2019年、2025年、2018年的代币涨幅也相对靠前。反而是2017年和2021~2022年上线的代币在这轮上涨当中的涨幅稍逊。结合此前4月份的上涨分析,2017年上线的代币表现同样垫底,这或许能够说明一些问题,那些早期的项目目前正逐渐失去市场的关注。
山寨季真的来了吗?首先,山寨币在2024年的整体表现并非典型的暴涨行情,只是在比特币等主流代币的上涨带动下有了一定的涨幅。而观测6月22日至7月15日的行情。PANews发现,在这段行情中,只有7个代币在这段时间创造的价格高点高于2024年的最高价格。剩余的341个(2025年上线的代币没有此项数据)全部未能超过此前的高点。另外一个扎心的现实是,仍有38个代币这轮上涨的最高点距离2024年最高点相差90%,意味着这些代币需要再涨10倍才能回到前高。有146个代币与2024年高点相差80%以上,302个代币与2024年高点相差50%以上。也就意味着,绝大多数的代币至少要再上涨一倍,才能回到2024年的价格水平,创造新的高点。
从这个角度来看,似乎山寨季的潜力很大,只是不知道这一轮的上涨,究竟是昙花一现,还是号角吹响的初音?
来源:Frank
发布人:暖色
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