文章转载来源： Felix
作者：Aave
编译：Felix, PANews
DeFi 借贷协议 Aave 的最新版本 V4，旨在通过创新架构提升可扩展性、模块化和资本效率，把 Aave 打造成 DeFi 的操作系统，并计划于今年第四季度推出。Aave V4 采用“Hub and Spoke”架构，通过引入 Hub 和 Spoke 将流动性存储与市场逻辑分离。
Liquidity Hub 作为统一流动性中心，集中管理资产供应和借贷授权，确保总借出不超过供应；Spokes 则是用户交互的专用市场，支持自定义风险规则和资产类型。针对 V4 的工作原理，Aave 官方近期发文予以阐述，以下为内容详情。
目前，Aave V3 运营着独立的市场，彼此之间无法共享流动性。核心市场持有约 600 亿美元，是以太坊的主要市场，拥有最丰富的资产选择。Prime 市场持有约 20 亿美元，服务于风险曲线的低端。然而，每个市场都独立运营，这意味着 Prime 市场的用户无法借入存放在核心市场的数十亿美元 USDC，即使它们是同一种资产。
这是因为该系统将市场的风险配置与其流动性紧密相连。这给新市场带来了“先有鸡还是先有蛋”的难题。
尽管 Aave 在其他市场已拥有数百亿美元资产，但每个细分市场仍需从零开始建立自身的流动性。V4 通过将专用的 Spoke 连接到共享的流动性中心 (Liquidity Hub) 来解决这个问题，因此新市场从第一天起就可以访问 Aave 现有的流动性深度。
V4 通过引入持有资产的中心 (Hub) 和执行专门借贷规则的 Spoke，将流动性存储与市场逻辑分离开来。多个 Spoke 可以根据治理设定的需求和信用额度分配，从同一个 Hub 提取资金。因此，构建 Spoke 时，您连接的是现有的流动性，而不是从空池开始。
设想一下由此创造的可能性：一个接受 Principle 代币 (PT) 作为抵押品的 Pendle 市场，可以让用户从服务于“核心”市场用户的同一个 Hub 借入 USDC。一个专门的 Uniswap LP Spoke 可以访问同时提供给其他市场的 ETH 流动性。每个 Spoke 都实现其独特的功能和风险参数，同时共享底层流动性深度，这使得 Aave DeFi 成为首选的借贷网络。
这消除了每个新市场必须与现有的成功市场争夺相同存款的启动难题。
这种架构使得一些在 V3 版本中根本无法实现的市场成为可能。定制市场可以为像 Ethena 的 sUSDe 以及相关的 Pendle PTs 这样的资产提供服务，同时不会分散 Aave 整体的流动性。机构用户可以得到他们所需的抵押品隔离，同时仍能利用共享中心的借贷能力。
这种灵活性还延伸到了全新的金融原语。当 Spokes 能够自定义资产处理方式时，债务头寸的二级市场就变得可行。针对 AMM 头寸的信用额度可以动态跟踪池子的构成和波动性，从而适当地调整贷款价值比率。固定期限的信贷市场可以根据期限匹配供应和借款意向，同时允许未匹配的流动性继续从底层的 Hubs 中赚取收益。
对于构建者而言，创建一个 Spoke 能让他们专注于创新，而非基础设施和流动性的获取。开发者定义其市场参数，实施专门的功能，并连接到合适的 Hubs。他们继承了 Aave 经过验证的清算系统、治理框架和风险管理机制，无需重新构建这些组件或从零开始积累存款。
这种方法使更广泛的 DeFi 社区能够在 Aave 的基础上进行构建，而不是与之竞争。服务提供商和集成商能够打造专门化的体验，同时获取深度流动性，从而在 Aave 生态系统内扩展创新，而非将其分散到不同的市场中。
随着越来越多的 Spoke 连接到共享的 Hub，整个系统将变得更加高效。流动性在不同用例中得到了更好的利用。用户可以访问专业功能，而无需将资产分散到多个孤立的市场。创新是在经过验证的基础设施之上进行，而非反复从零开始。每个成功的 Spoke 都会使平台对下一个构建者更具吸引力，从而形成正反馈循环，而不是零和竞争。
V4 使得为特定社区提供服务成为可能，既不会分散流动性，也不会迫使每个新市场为了相同的用户和存款与现有的成功市场竞争。
这标志着 Aave 从多个孤立的市场向统一的流动性基础设施的自然演进。该协议能够满足专业化需求，同时保持使其资本效率和安全性。
对于那些希望为特定社区打造借贷体验的开发者而言，V4 提供了基础。基础设施和开发工具已近乎准备就绪，一个 DeFi 创新的新时代即将开启。
来源：Felix
发布人：暖色
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