加密“巨震”之后:比特币韧性犹存,山寨币何去何从?

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文章转载来源: Nancy

作者:Nancy,PANews

10月11日凌晨,加密市场上演了惊魂一幕。比特币等主流币高位闪崩,山寨币更是如同“跳楼机”般暴跌。短短数小时内,近200亿美元的杠杆资金被清算殆尽,创下加密史上最大爆仓纪录。

这场突如其来的风暴,是宏观政策预期骤变引发的连锁反应,杠杆过度、流动性骤降,加之恐慌情绪迅速放大,最终引发了一场连锁雪崩。在这场史诗级清算之后,留下的不仅是惨烈的数据,更暴露了市场深层的结构性隐患,也引发对未来走势的担忧。

本文PANews整理了市场对周期变化和行情走势的多维看法。整体来看,本轮加密市场的剧烈波动既是一次去杠杆的洗礼,也是市场周期性调整的重要信号。主流币表现相对稳健,而山寨币则因流动性枯竭和结构性风险暴露,部分项目可能难以恢复。短期内市场仍可能经历余震和剧烈波动,但从中长期视角看,暴跌已释放极端恐慌,也为理性布局提供了窗口。对于投资者而言,核心策略应是控制风险、精选资产、分批布局,避免被市场情绪牵着走。

历史数据对比显示,本轮爆仓规模尤为惊人。weRate联合创始人Quinten指出,2020年新冠暴跌清算额为12亿美元,2022年FTX崩盘为16亿美元,而此次清算高达193.1亿美元。他将此次事件比作“当下版的新冠崩盘”,暗示市场可能正处于周期底部形成阶段。这条推文随后被币安联合创始人CZ转发,引发市场进一步关注。

BitMEX创始人Arthur Hayes指出,本轮山寨币大幅下跌的主要原因,是传闻中的中心化交易平台跨保证金自动抵押品清算机制。他同时表示,对于在低位挂单抄底的交易者而言,这是一次难得机会,许多优质山寨币的价格短期内将难以回到此前低位。

另一位加密KOL Benson Sun则表示,本轮去杠杆是周期中最彻底的一次。风险杠杆被完全清零,市场泡沫被彻底挤压。尽管如此,他依然看好第四季度的走势,并计划花约一个月时间执行分批定投策略,以稳健方式布局后市。

从资金结构角度观察,分析平台CryptoOnchain指出,当前比特币正在测试新晋巨鲸的“成本价防线”,这条防线代表了市场新进大资金的平均持仓成本。历史上,巨鲸通常会死守这一成本线以避免亏损,该位置在过去多次(8月至今已有2次)成为强劲的需求底部。而当前市场的核心悬念在于,巨鲸是否会再次出手护盘?所以接下来的走势(即在关键位置的反应)至关重要。

交易员Eugene则提醒,市场已出现结构性损伤,进入了周期的下一阶段,投资者需要保持警惕。DeFiance Capital研究员Kyle补充道,这场暴跌可被视为“周期终结级事件”。尽管市场情绪恐慌堪比FTX和Celsius崩盘时期,但比特币与以太坊依然相对稳健,这显示出加密产业综合体的进化。然而,山寨币仍在重复悲剧,他强调,现在或许还不是最佳抄底时机,但极端恐慌的释放意味着市场正在逐步构筑底部。虽然可能还有下探空间,但长远看离底部肯定比离顶部更近。他还提醒道,当下资产筛选至关重要,很多项目可能永远无法恢复元气了。

在更宏观的角度上,Bitget CEO在接受PANews专访时表示,本轮周期的特征不同于以往,比特币定价权更多向华尔街与机构倾斜,使得其与美股、尤其是科技巨头股票的相关性显著增强。当前市场虽有波动,但从长期来看仍处在低位区间,是投资者重新入场的好时机。但那些仍在采取激进多头或高杠杆策略的投资者,应该适时转向防御模式。

部分市场观察者进一步提出警示。加密KOL“画师”直言,山寨季已结束,“车空了,如果个别山寨能凑上热点或利好,拉盘来会非常轻松。但如果(5%概率)是牛尾局部反弹,那这波洗盘恰好起到了类似2021年5月19日的效果。”加密分析师 @ali_charts也同样认为,本次清算在规模与背景上都与2021年牛尾崩盘极为相似。市场处于局部高点、杠杆堆积、连锁清算触发,剧情几乎重演。虽然可能将此次反弹视为买入机会,但谨慎至关重要。这类大规模清算往往标志着市场结构的转变,而非暂时性下跌。这次事件可能代表市场顶部,之后可能开始更深的回撤。目前如果持有交易多头仓位,严格的风险管理是必需的,交易员应当确保止损单已激活且仓位规模得到控制。

Nothing Research Partner Allen Ding补充道,这种级别的大清算需要周级别时间恢复。下跌通常不会一波到位,地震之后必有余震。短期内市场流动性枯竭,波动放大,行情可能上下波动剧烈。但中长期来看,越是大跌,小币潜在机会越多,涨幅往往是跌出来的。

知名加密分析师CryptoCapo更直言,山寨币已经历了历史性清算,但主流币仍未完全回落,下方空间依然存在。部分币种甚至可能跌破当前的“买入区”。比特币仍稳守10万美元以上,但距离完全修正所需的6–7万美元区间仍有差距,下行风险仍然显著。与此同时,传统市场出现结构性裂缝,在特定条件下可能引发短期全球性波动,为下一阶段市场重启铺路。他预计,周末市场可能出现短暂盘整,但随着全球市场下周重新开盘,更大的下行空间可能随之而来。

加密研究员Haotian则从行业发展角度表达了担忧,他认为,这次黑天鹅事件使其感受到了一丝绝望气息。原以为当下的加密市场是一场“三国杀”:技术派在搞创新、交易所在做流量、华尔街在布局资金。神仙打架,散户吃肉。但这次血洗之后才发现,他们或许根本不是在竞争,而是在合谋收割场内的一切流动性。当下山寨币流动性被抽干,项目方难以自救,市场对创新不再买账,如果这种局面持续下去,交易所垄断抽血、华尔街精准收割、散户技术派被双杀,将是对过去Crypto周期性的玩法的灭顶之灾。