交易时刻：黄金遭遇高位回调，比特币冲击11.2万美元阻力位

文章转载来源：交易时刻

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1.市场观察

近期，黄金在创下近4380美元历史新高后，遭遇戏剧性重挫。尽管市场分析认为通胀对冲、降息预期等长期逻辑依然稳固，但技术指标、市场情绪和机构仓位均显示出过度拥挤，金价走势已显著偏离其与实际利率、美元走势等传统驱动因素的关联，华尔街观点也产生分歧。摩根大通和汇丰银行警告称若美联储终端利率预期上调，黄金将面临挑战；传奇投资者比尔·格罗斯更直言其已成为“动量/Meme资产”。但美国银行则认为非传统的财政政策将持续利好黄金。桥水基金创始人瑞·达利欧则从根本上将黄金视为最成熟的货币形式，是法定货币（本质是债务）的对冲工具，并透露其正在系统性地取代美国国债在央行储备中的“无风险资产”地位。

与此同时，AI作为新的宏观变量备受关注，高盛认为AI领域的巨额资本开支具备可持续性，将显著提升劳动生产率，而Galaxy Digital研究主管Alex Thorn也视其为推动下一轮牛市的核心力量。然而，Alliance联合创始人Qiao Wang则警告，若AI泡沫破裂，加密市场可能迎来大幅调整，当前已进入高风险的危险区。

在比特币方面，在受多项宏观经济消息冲击后，比特币价格重回至11.1万美元以上。尽管价格回升，但市场情绪仍然存在较大分歧。资金层面，比特币现货ETF上周净流出12.3亿美元，创历史第二高。Mt. Gox受托人须在10月31日前完成的还款流程，可能带来约22,253枚BTC的潜在抛压，价值约24亿美元。大量巨鲸和名人开始看空市场，其中，曾在10月11日闪崩前精准做空获利1.6亿美元的巨鲸已再度开设价值约7593万美元的空单，开仓价为109,133.1美元；此外，Mechanism Capital联创Andrew Kang关联地址也持有3114万美元的BTC空单和4686万美元的以太坊空单，清算价分别为115,000美元和4,073 美元。加密KOL Ansem 也表示，除非比特币重回11.2万美元上方，否则将不再看好加密市场后市。Kronos Research首席投资官Vincent Liu指出，当前比特币的关键支撑与阻力位分别在10.7万美元与11万美元。比特币目前正测试 11.17万至11.55万美元区间的阻力位。若能有力突破11.1万美元，可能触发空头回补，进一步加速上涨势头。但短期内仍存在显著风险，美中地缘政治紧张持续影响投资者信心。而分析师Crypto Tony预测，比特币可能跌破10万美元，触及9.1万至9.5万美元区域后才能找到底部。

然而，多头力量同样不容忽视，一位神秘巨鲸已将多单加仓至2.5亿美元，其中比特币持仓1610.93枚。分析师Charles Edwards则认为突破12万美元后可能迅速升至15万美元。技术面上，分析师Pat指出，比特币与黄金的价格比率已跌至历史底部，预示着新一轮牛市的可能。尽管恐慌与贪婪指数跌至“极度恐惧”，但日线RSI已降至4月以来最低水平，分析师Sykodelic认为这是逆向交易的良机。瑞·达利欧表示自己长期持有少量比特币作为黄金的多元化资产，但也指出其无法被央行持有等缺点。整体来说，若能比特币能稳破11.1万美元阻力区间，市场或迎来新一轮上行趋势；但若情绪恶化或抛压集中释放，则不排除回调至10万美元下方的可能。

以太坊方面，Tom Lee的以太坊财库公司BitMine自“10.11崩盘”以来已累计增持价值约15亿美元的379,271枚ETH，Tom Lee本人重申，以太坊将成为数字经济的支柱，且当前并非周期顶部。与此同时，沉睡两年的HEX创始人Richard Heart关联地址也开始频繁整理其持有的154,825枚ETH，总价值 6.11 亿美元。技术分析层面，以太坊当前支撑位包括200日指数移动平均线（200日EMA）和牛旗下边界约3,500美元。知名技术分析师John Bollinger更指出其图表可能正在形成“W底”看涨反转形态。分析师FOUR预测，若反弹势头持续，ETH价格有望突破至4,450-4,500美元区域，交易员Luca甚至看到冲向5,200美元新高的可能。链上MVRV数据也支持价格进入新一轮上涨周期的观点，若价格维持在均值带以上，10月底ETH价格触及4,500-5,000美元区间的可能性较高。但需注意，若价格跌破3,550美元的支撑位，可能引发进一步回调至3,000-3,200美元。当前，市场普遍关注3,800至3,900美元的强支撑区，以及能否有效突破4,100美元的关键阻力区。

关于市场核心叙事，加密KOL雨中狂睡认为，未来三到五年加密市场主线将围绕“采用”，稳定币最有潜力成为核心叙事。他提到存钱活动因低风险高收益备受欢迎，稳定币基础设施代币炒作风险较高。然而，市场的剧烈波动也带来了风险与教训，Wintermute创始人在回顾“10月11日崩盘”时指出，暴跌由特定新闻触发，并因高杠杆和交易机制缺陷而被放大，未来流动性或将进一步向比特币、以太坊和Solana等主流资产集中，而山寨币和meme币市场热度可能短期下滑。Mozaik Capital交易主管JoshuaDeuk也认为市场信心受挫，短期或将进入震荡积累阶段。