文章转载来源： MarsBit
作者：Lawrence，火星财经
作为以太坊生态最具标志性的蓝筹 NFT 项目之一，Doodles 的成长史堪称 Web3 时代 IP 孵化的教科书案例。
1. 艺术基因与社区共创的起点（2021-2022）
2021 年 10 月，由加拿大插画师 Scott Martin（Burnt Toast）创作的 10,000 个色彩明快的卡通头像登陆以太坊。这些被命名为 Doodles 的 NFT，凭借独特的「儿童简笔画」风格迅速破圈，地板价飙升至 5 ETH 以上，跻身「蓝筹俱乐部」。
核心团队的三位创始人——Scott Martin、Evan Keast 和 Jordan Castro——各自扮演着关键角色：
与其他 PFP（Profile Picture）项目不同，Doodles 从一开始就强调「持有者即股东」理念：
2. 跨界扩张与资本加持（2022-2024）
2022 年成为 Doodles 的战略转折点：
至此，Doodles 已从单纯的 NFT 项目进化为「Web3 娱乐集团」，其商业版图覆盖动画、音乐、游戏、线下活动等多元场景。
3. 危机中的转型（2025）
2025 年 1 月，创始人 Scott Martin 重新出任 CEO，宣布回归「激进创新」路线：
在 NFT 赛道整体遇冷的背景下，Doodles 选择以代币化破局。2025 年 5 月 9 日，其原生代币 DOOD 将在 Solana 首发，并计划跨链至 Base L2。
（一）代币经济学：社区叙事下的利益重构
根据白皮书，DOOD 总供应量 100 亿枚，分配框架如下：
设计亮点：
潜在争议：
（二）价值捕获：从 JPG 到「数字皮肤」的想象
DOOD 被定位为 Doodles 生态的「经济血液」，其价值捕获机制围绕三层展开：
1. 治理权
2. 消费场景
3. 投机标的
但相较于竞品，DOOD 的实用性仍显薄弱：
在 NFT 交易量腰斩、蓝筹项目增长乏力的当下，Doodles 的发币决策引发两极评价。
1. 流动性困局破解
NFT 的非标属性导致流动性匮乏。通过绑定代币，持有者可通过质押、空投等方式获得流动性资产，避免降价抛售 NFT 的压力。
2. 社区激活实验
DreamNet 系统的运行依赖代币激励：
3. 资本退出需求
早期投资机构需通过代币上市实现退出。以 5400 万美元融资估算，DOOD FDV（完全稀释估值）需达到 7 亿美元才能让 VC 不亏钱，而当前 Doodles 的 NFT 市值仅为 6480 万美金。
1. 代币分配隐患
尽管社区分配比例高达 68%，但细分规则存疑：
2. MEME 化陷阱
选择 Solana 首发，本质是迎合 MEME 炒作文化。参考该链上代币平均生命周期：
3. NFT 反身性风险
代币价格下跌可能引发 NFT 抛售潮，形成「死亡螺旋」。2024 年 Azuki 发币后，其 NFT 地板价跌幅达 58%。
根据 Marsbit 研究院模型测算，DOOD 可能呈现以下走势：
短期投机窗口
中长期风险
做空策略建议
适合做空信号：
风险提示：
Doodles 的代币化实验，本质上是一场关于「数字资产证券化」的冒险。其理想主义的一面体现在：
但现实的残酷性同样清晰：
对于普通投资者，建议是：
在加密世界，「创新」与「收割」往往是一体两面。Doodles 能否打破「发币即巅峰」的魔咒，2025 年秋冬季将是关键检验期。
来源：MarsBit
发布人：暖色
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